Главная » 2016 » Декабрь » 21 » Альпари: Роснефть предложила неплохую идею
20:20
Альпари: Роснефть предложила неплохую идею
Российский рынок акций в пятницу сумел собраться с силами и стартовал в плюсе – к моменту написания обзора ведущие биржевые индексы РФ прибавляют порядка 0,6%, опираясь на внешний фон и неплохую внешнюю конъюнктуру. В лидерах роста сегодняшнего утра акции КАМАЗа, Системы и Русала, в отрицательной зоне торгуются бумаги Акрона и ПИКа.
 
Внешний фон к пятнице сложился умеренно позитивным: несмотря на слабую статистику, рынки США закрыли минувшую сессию приростом, восстановившись после предыдущих продаж. Цены на нефть незначительно отступают, фьючерс на индекс S&P стоит в неплохом плюсе.
 
Российский Центробанк снова поднял верхнюю границу бивалютного диапазона, в этот раз на 5 копеек. Границы коридора теперь составляют 34,90-41,90 руб. Отечественный рубль в первой половине дня в пятницу немного подрастает, но вряд ли сегодня из этого укрепления проявится что-то значительное.
 
Американский провайдер интернет-скидок компания Groupon накануне отчитался о росте выручки по итогам четвёртого квартала 2013 года на 20% на фоне укрепления спроса на услуги. Показатель составил $768,4 млн против $638,3 млн годом ранее.
 
Пятница обещает быть днём достаточно спокойным: макроэкономический календарь содержит в себе только одну важную публикацию – по продажам домов в США за январь. Не исключено, что дневной прирост на российском фондовом рынке во второй половине дня сменится консолидацией в узком диапазоне. В сторону 1500 пунктов по ММВБ пока лучше даже не смотреть.
 
Основной темой последних дней стал конфликт между двумя государственными компаниями – Роснефть и Транснефть. Игорь Сечин предложил правительству рассмотреть возможность размещения допэмиссии акций Транснефти в пользу Роснефти. На вырученные средства монополия могла бы развивать нефтепроводную систему.
 
Цена вопроса велика и понятна. Мы неоднократно отмечали, что мечта Игоря Сечина из Роснефти создать нефтяной Газпром. И как видим, объектами поглощения может быть не только добыча, но и транспортировка сырья.
 
Структура российского нефтегазового сектора складывалась стихийно. Сначала приватизация, залоговые аукционы. А потом бархатная национализация. Новый жесткий налоговый режим, дело Юкоса, покупка Газпромом у Абрамовича Сибнефти, через выкуп казначейских акций возвращение государством прямого контроля в Газпроме. В результате транспортировка газа оказалась в структуре Газпрома, а транспортировка нефти выделенной в отдельную компанию. И долгое время казалось, что лучше всё оставить, как есть, что менять ничего не надо.
 
Однако нам кажется, что идея Сечина правильная. Транснефть, в отличие от Роснефти, очень коррумпированная и недружественная миноритариям компания. Это, конечно, касается, прежде всего, дивидендной политики, но и другие стандарты корпоративного управления у Транснефти также хромают. Поэтому если Транснефть станет дочкой Роснефти, а владельцы привилегированных бумаг получат возможность обменять их на
 
Роснефть по справедливым коэффициентам, то это будет не самый плохой сценарий. Его реализация позволит значительно нарастить акционерную стоимость Роснефти перед очень вероятной в будущем частичной приватизацией. Опасения относительно ущемления прав других нефтяных компаний беспочвенны. Ведь тарифы на транспортировку нефти утверждает и регулирует государство. Решение, как всегда, за основным собственником, то есть государством.
 
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте до преддефолтного уровня «CCС» с «ССС+». Рейтинг понижен из-за политической нестабильного и эскалации насилия на Украине.
Просмотров: 21 | Добавил: tahozam1987 | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0